完美世界2023年实现净利润4.91亿元，同比下降64.31%

EqualOcean获悉，4月15日，完美世界(002624:SZ)披露年报。报告期内，公司实现营业收入77.91亿元，同比上升1.57%；归母净利润4.91亿元，较上年同期下降64.31%；基本每股收益0.26亿元，同比降63.89%。

完美世界是一家全球性的文化娱乐产业集团，公司聚焦网络游戏的研发、发行及运营业务，同时布局电视剧、电影制作等影视业务。分行业来看，游戏板块为完美世界主要收入来源，占总营收85.61%，但相比2022年业务略有收缩。影视业务2023年则快速增长222.46%，目前占总营收比重为13.27%。

截至2023年中期业绩报告期内，其全球游戏和影视业务的营收占总收入比重分别为81.71%和17.15%，可见，游戏业务所占比远高于影视业务。

具体来看，游戏板块方面，2023年公司实现营业收入66.69亿元，较上年同期下降7.91%，净利润4.9亿元，较上年同期下降69.21%。完美世界解释，受游戏产品研发周期影响，公司推出的新游戏较少，数款在营游戏持续通过内容更新、精细营销等方式实现长线运营，但受自然生命周期影响，流水相较于2022年有所回落，相应业绩贡献同比下降。其游戏业务净利润甚至打破了自身于2021年创下的“最低”记录7.2亿元，同时也是近五年最低值。影视业务板块，公司实现营业收入10.34亿元，较上年同期上升222.46%，净利润约9300万元，较上年同期上升约39%。

早在2021年游戏业务大幅下滑的时候，完美世界就已经做出了“优化精简”的决策，比如出售部分游戏业务、优化员工等。据悉，到2022年初，完美世界已经裁员近千人，而短期的优化也的确在一定程度上起到了作用——2022年完美世界净利润增幅达到273%，不过，其中近三成的净利润还是得益于完美世界将欧美地区的部分研发工作室及团队以4亿价格出售。

而2023年，完美世界的游戏业务发展再显疲态，似乎将要复刻2021年的决策，进行人员的精简。据前几日完美世界网友及第三方消息爆料，完美世界疑似将迎来项目和人员的大幅变动，比如旗下《完美新世界》《一拳超人：世界》等项目部分裁员，被寄予很高期望的《灵笼》将被出售、第一项目组大砍一半员工，第三项目组部分单飞，第七项目组被打包出售......

虽然目前完美世界游戏业务发展停滞，但在回顾其发展历程，可以看出游戏业务对完美世界的重要贡献。2005年，完美世界推出了第一款3D MMORPG网游《完美世界》，征服了大批国内玩家，次年该游戏成功出海，到达日韩、越南、新加坡等多个海外国家及地区。趁热打铁，完美世界顺势推出了第二款网游《武林外传》，这款游戏是其尝试的首个将热播影视剧与游戏深度结合的IP游戏。这款游戏带来的长虹效应，也推动了完美世界在影视板块的涉足。

此外，这一年，也是完美世界游戏业务扩展到海外地区的一个关键节点。此后，完美世界坚定了IP化产品的路线，打造出《诛仙》《赤壁》等多款IP产品。次年，完美世界赴美上市。

经过多年发展，完美世界确定了其发展战略，即在路线上坚持走全球化道路、通过收购/投资扩大海外业务布局、游戏大方向上走影游联动，以及坚持游戏+影视双臂驱动。然而， 完美世界并未在海外完全立足。

一方面，影视业务并未成为完美世界的收入支柱，对比2019年和2022年的财报来看，其影视业务营收分别为11.78亿元和3.2亿元，可见其影视业务营收持续亏损。其次，完美世界的影游联动路线虽然能够最大化IP价值，也能圈中一部分IP用户，但影视效果产生的时间有一定局限性。此外，因为影视烂尾或其他原因导致IP受影响的事也屡见不鲜，对于IP类游戏而言，这些都是能够对最终效果产生影响的重要因素。

另外，完美世界仍面临着无法维持新品热度的难题，2021年底和2022年初上线的《幻塔》（完美发行韩国地区）和《完美世界：诸神之战》等产品令完美世界的游戏业务营收在2022年迎来了较大增长，然着眼2023年业绩预告，虽然这几款产品仍是完美世界的核心盈利产品，但其影响力却并不及预期。

一款产品想要出海，还需要做好本地化，满足海外用户的审美和偏好，国内IP对于部分海外用户来说影响力有限。在海外市场中，不仅有《古墓丽影》《星球大战》等知名IP产品同台竞技，还有腾讯、网易等大厂的追赶，令其在海外市场的发展受到一定影响。

在AIGC领域的投入，也许是完美世界逆转颓势的一大手段。完美世界在财报中提及，其将AI技术应用于研发管线的多个环节中，包括但不限于智能NPC、场景建模、AI绘画以及AI配音等，再加上其于英伟达AI大会上正式宣布《诛仙世界》接入英伟Audio2Face技术，能够实现将音频直接转化为动画。

对于2024年公司经营计划，游戏业务方面，完美世界表示，依托公司IP“诛仙”打造的新国风仙侠MMORPG端游《诛仙世界》已于近期完成新一轮测试，目前在积极优化中；《一拳超人：世界》《乖离性百万亚瑟王：环》《女神异闻录：夜幕魅影》《淡墨水云乡》均已根据研发进度积极开展对外测试。影视业务方面，公司将采取“减量提质”的经营策略，持续为观众提供优质影视作品。

截至发稿，完美世界每股9.86元，总市值192.28亿元。